【建筑装饰】分析：中国建筑装饰涂料业及其房地产市场相关性

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    分析：中国建筑装饰涂料业及其房地产市场相关性

原标题：中国建筑装饰涂料业及其房地产市场相关性分析

作为十二五开局之年,2011年注定是中国房地产市场值得铭记的一年。国家大力推进保障房建设凸显出中央政府房地产发展核心思路的重大调整，即住房供应主体由商品房为主逐步转变为保障房和商品房供应双轨制。谈及改革，必然存在阵痛。自2011年初以来，房地产市场各项指标恶化，二级交易市场观望情绪浓厚。国房景气指数自2011年5月以来已持续15个月单边下跌，2012年7月该指数已跌至94.57%。虽然近期不断有关于楼市回暖的报道，但随后住建部又重申“楼市继续限购”，楼市短期难以过冬迎春！

唇亡齿寒，作为房地产产业链的重要配套产业，下游房市的每一次波动都牵动着装饰涂料业的脉搏。2012年上半年，全国规模以上建筑涂料企业实现产量163万吨，较去年同期增长5%，（增速数据为笔者根据相关数据核算所得，与一些网站所述的11%的增速有较大出入，但笔者结合相关市场表现，认为5%的增速亦较为合理），预计全年建筑涂料产量增速在10%以下。2011年建筑涂料实现产量345万吨，同比增速8.45%（自2011年工业统计范围由年主营收入500万元及以上提高到2000万元及以上，被统计的建筑涂料生产企业数从382减少到224个，增速数据做了必要修正）。与前几年动辄二百之二十以上的增速相比，可以说建筑涂料的黄金十年随着房地产黄金十年的落幕而暂告一段落。

一、建筑涂料产量十年来首落个位数，占比大幅回落

2011年建筑涂料产量345万吨，同比增速8.45%，是十年来（2002-2011年）首次增速落至个位数，相比2010年高达34.5%的增速降幅高达26个百分点。2012年市场进一步恶化，上半年规模以上建筑涂料企业产量163万吨，同比增长5%，预计2012年全年建筑涂料产量增速在10%以下。这充分表明房地产市场的低迷迅速传导到整个建筑装饰涂料业。

回顾2001年至2010年的十年间，得益于房地产业的支柱产业地位，我国的建筑涂料产量保持连续十年的飞速增长。2001-2010年建筑涂料年均复合增长率达22.0%，尤其值得注意的是，2008年至2010年，建筑涂料产量增速呈扩大趋势，年增长率连续三年高达20%以上。但是国家的楼市调控政策中断了建筑涂料业飞速发展的进程，建筑涂料产量增幅在2011年出现了悬崖式下降，从2010年的34.5%降至8.45%。2012年上半年增速跌至5%。

2001-2011年中国建筑涂料产量占整个涂料产量的比例一直徘徊在30%左右。分阶段看：2004-2006年,建筑涂料产量占比单调下降，这段期间工业涂料获得飞速发展，带动整个涂料产量连续三年增长率高达23%以上。2007年受金融危机影响，当年涂料增长率下降至17.6%。随后由于房地产业复苏，建筑涂料保持20%以上的增长率。从2007年至今，建筑涂料产量占整个涂料产量的比重稳步回升。至2010年，建筑涂料产量占比已经高达36.4%。但是2011年建筑涂料的增速仅为8.45%，远低于涂料产量16.4%的增速，所以2011年建筑涂料产量占整个涂料产量的比重降至32%。

图1 2001-2011年我国涂料和建筑涂料的产量、增速以及建筑涂料产量占比

我国涂料结构占比与欧美日等发达国家还有很大区别。由图2可见，欧美国家建筑涂料在涂料工业中的占比都在50%以上，日本稍低，也在40%左右。如果以发达国家为参照，中国建筑涂料的占比较低，随着装饰涂料消费文化的逐步加强，有理由相信在可期未来，我国建筑涂料的占比会进一步提升。这里需要说明的是，2011年以及2012上半年年占比的大幅回落主要是由于房地产市场的巨变造成的，并非发展之常态。

图2 中国与发达国家建筑涂料产量的占比