【建筑装饰】四季度建筑装饰业绩下滑趋势有止跌迹象

    四季度建筑装饰业绩下滑趋势有止跌迹象

虽然经济持续下滑，股市一跌再跌，有网友甚至表示“再喊牛市就报警”。不过，在上市公司并不乐观的三季报中，也有一些积极的信号开始显现。

回顾今年3月以来的绵绵下跌，其根本原因在于经济底部迟迟未来、盈利增长持续下滑。不过，瑞穗证劵亚洲公司首席经济学家沈建光表示，近期数据显示，短期宏观指标表现得比预期要好，显示经济确有企稳迹象。但对一个月的数据反弹，不宜过度解读，仍需持续观察。而三季报也显示，上市公司去库存正在持续，非金融企业存货值同比增长约两成，与半年报和一季报情况相比，增速呈逐季放缓态势。

面对短期经济数据的转好迹象，多数券商对三季报后的机会猜想大多以谨慎乐观为主，其分歧主要在于回升的持续性和回升力度。其中，相对激进的招商证券认为，三季报不佳的业绩将使市场风险得以释放，企业盈利情况有望止跌企稳，经济增速有望构筑出“l”底。不过，申银万国谭飞则提醒投资者，四季度上市公司业绩仍将是最需要关注的重要指标，目前上市公司股价低迷，业绩增速下滑是一个比较重要的原因，而随着当前企业去库存的加速，应收账款和坏账风险也值得多加关注。谭飞建议投资者在三季报的绩优股中筛选四季报的潜力股。

猜想1

概念股可能继续风行

由于三季度市场行情不佳，目前投资者的情绪依然悲观、谨慎。申银万国谭飞据此预计，蓝筹权重股在四季度可能还是难有整体的趋势性行情，而这无疑对概念板块的短线炒作提供了“继续风行”的机会。

谭飞表示，四季度，受国家政策扶持的小行业可能会随着不时出现的政策利好起舞，特别是环保、触摸屏、安全防护设备、地热能、岩气等概念板块，由于行业本身处于高速发展期，其业绩表现往往可能会好于市场整体平均水平，因而有望继续获得资金关注。

“而在概念板块中，其实也不乏业绩较好的个股，这类个股有望在四季度获得波段机会。”谭飞说。

猜想2

早周期股短期现曙光

如果说四季度时，经济复苏的信号还在逐步累积，那么就没有理由不关注一下a股市场中的早周期行业(即在一轮经济周期中反应比较敏感的行业)。这个行业，经过一番杀跌之后，当前的估值相对较低，库存相对较低，而弹性又相对较高，可能比较有看头。

根据申万的行业分类，在三季报中，部分早周期行业的业绩下滑已出现企稳迹象，其中，地产、建材、机械等早周期行业的业绩下滑幅度均较中报有所减少，例如地产板块三季报业绩同比回升了2.38%，这就明显好于中报时同比下滑1.94%的情况。此外，建筑建材、建筑装饰板块的业绩同比下滑趋势有止跌迹象，其中，建筑装饰板块的业绩也从中报的同比下滑6.87%回升到了三季报的上升1.79%的水平。

但浙商证券赖艺蕾提醒称，投资者如果布局早周期行业，需要关注近期的经济数据是否持续回暖，“而且，如果要提前布局此类个股，多属于‘左侧交易’(即在跌势尚未明显逆转时的交易)，因此仓位控制很重要，不宜重仓买入。”

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